证券时报记者 安仲文

　　依托港股IPO基石投资带来的打新收益，已成为公募QDII基金增厚事迹的病笃抓手。

　　2026年港股行情结构分化昭彰，公募QDII产物成为公募中惟一可凭借基石身份参与港股打新的品类，因此频频斩获丰厚收益，事迹也甩开无法参与IPO打新的港股通基金。不外，跟着7月行将迎来新股集合解禁窗口，下半年筹码集合实现压力慢慢涌现，QDII港股基石打新格式的后续走向也备受可贵。

　　QDII基金受益于港股打新

　　2026年港股商场走势分化昭彰，不少老牌上市公司股价连接走弱，让以成例计谋布局港股的公募基金盈利承压。与之酿成昭彰对比的是，年内一批刚完成IPO的科技“新登”走出独处行情，成为拉动有关QDII基金净值上行的病笃力量。

　　证券时报记者堤防到，从交游规章来看，港股新股上市后大多无法立即被纳入港股通标的，因此，沪港深基金、港股通基金被遗弃在IPO基石投资者名单外，但QDII却不错享受到港股IPO打新的红利。具体来看，MiniMax引入易方达基金手脚其IPO的基石投资者，易方达基金在MiniMax上的打新仓位主要体咫尺基金司理李剑锋处分的易方达人人优质企业QDII基金上，该基金将MiniMax列为第一大重仓股，刻下持仓浮盈超230%，咫尺MiniMax在这只QDII基金中仍是限售景色。

　　值得一提的是，该QDII亦然李剑锋旗下三只港股基金里证据最佳的产物，收益率较另外两只未参与基石配售的产物卓越30个百分点以上，自大出科技打新计谋对基金事迹弹性大有裨益。

　　除易方达基金外，广发基金、中原基金、南边基金等多家公募相同以基石投资者身份，积极参与港股科技股的IPO。广发基金布局智谱IPO的基石份额，主要落地在基金司理李耀柱处分的广发人人精选股票QDII，智谱成为该基金第二大重仓股。戒指咫尺，这只股票的打新投资收益高达10倍，何况也处于限售期。

　　解禁推行公募调仓工夫

　　值得一提的是，跟着锁仓期慢慢收尾，此前基金打新的科技新贵行将迎来股票解禁时候窗口，这也已成为近期港股科技股回调的主要原因。

　　证券时报记者在采访中获悉，港股IPO的基石投资者股份锁仓周期频频为上市后6个月，而年内被各大公募QDII集合重仓的MiniMax、智谱、壁仞科技等科技股，大多集合在本年1月完成港股挂牌上市，按照时候推算，刚好在7月集合迎来解禁。

　　与此同期，参与基石投资的很多基金司理，在长久持仓的作风偏好上与此类高估值科技股有较多相反。其中，多位基金司理的长久持仓多数偏好现款流褂讪、营收领域大的纯属企业，而科技新贵在莫得饱胀营收的布景下，为这些“价投”类基金司理短期带来宏大收益。因此，在限售期收尾后，基金司理很可能会有减持的动作。

　　“我对每个股票齐有内心的主张收益，要是短期涨幅荒谬大，又无法用基本面变化去解说，我服气会先实现收益。”华南地区一位基金司理向证券时报记者解说，当商场情谊带来的收益远高于基本面测算收益时，尤其发生在短时候内，那么率先应该作念的是实现一部分收益。

　　近期，迅策、MiniMax、智谱等港股科技股转机迹象实质上还是有所涌现。6月5日，科技新贵股价昭彰承压，MiniMax跌幅更达到16.65%。业内东谈主士觉得，若有关公司慢慢干预解禁阶段，筹码供给短期扩容，或会带来阶段性股价压力，也将推行持仓公募基金后续的调仓与减持节拍。

　　华泰证券发布的询查敷陈也自大，由于港股融资火爆，2026年咫尺无意候表的解禁领域已达1.6万亿港元，后续仍有约1.1万亿港元待解禁，从时候上看，7月、9月、12月是解禁岑岭期。

　　基金司理看好科技股出路

　　值得一提的是，天然后续仍有不细则性，但打新计谋或在一定时候仍是公募QDII的主要利润着手，基金公司仍对下半年的科技波澜投资抱有信心。

　　长城久鑫夹杂基金司理余欢觉得，科技仍有望看护干线位置，波动性可能会加大，缩圈抱团瞻望更加昭彰，主要可贵景气成长标的，重点可贵上游受益AI加价、中游供需错配导致景气度上行、下贱AI诳骗简略享受出海红利赚取国际逾额收益的行业。

　　摩根士丹利基金判断，机构资金后续或从少数头部中枢标的，慢慢向全产业链优质科技公司扩散，从企业盈利基本面分析，AI依旧是全商场景气度最优的钞票，产业链上行趁势带动半导体、元器件、上游材料景气度连接改善。

　　华宝基金也觉得，刻下AI主升浪行情尚未赶走，算力赛谈投资红利仍在连接开释开yun体育网，产业里面投资逻辑迎来审好意思升级，将来行情起初来自国产替代、产业趋势、订单增速三者共振。AI产业的投资要点瞻望慢慢从模子研发、硬件制造转向贸易化落地，用户流量、落地场景、变现渠谈成为中枢考量主张，手执海量用户的互联网平台手脚AI诳骗病笃进口钞票，有望迎来新一轮估值重估。